熱點是廣大經(jīng)濟學(xué)考研、金融考研同學(xué)們考研必備，以下內(nèi)容是金程考研小編為大家?guī)淼慕鹑诳佳袩狳c問題：利率市場化2020金融經(jīng)濟學(xué)考研同學(xué)們請收好！
利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實際上，就是將利率的決策權(quán)交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。
為了促進以制造業(yè)、服務(wù)業(yè)為核心的實體經(jīng)濟增長，減輕經(jīng)濟下行的壓力，今年8月央行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）機制，實現(xiàn)貨幣市場利率與貸款基準利率并軌的同時，運用市場化手段引導(dǎo)實際利率的下行，從而解決長期存在的民營企業(yè)、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟融資難、融資貴的難題。此次貨款利率市場化改革，將對中國金融體系和實體經(jīng)濟產(chǎn)生深遠的影響，但能否真正引導(dǎo)實際貸款利率下行？對銀行業(yè)產(chǎn)生哪些影響？
LPR的計算方法目前是由18家銀行共同報價產(chǎn)生，計算方法為去掉一個較高價和一個最低價，最后算術(shù)平均得出，每月20日重新報價計算，可以簡單解讀為，這是一個市場化利率的意思。所以，這個LPR利率取決于一個市場供需關(guān)系的平衡過程，并不是說利息一定會降，相反市場化定價，這個利率既有可能降低，也有可能提高。
一、我國利率制度及存在問題
我國在很長一段時間里面為了維護金融秩序穩(wěn)定以及降低儲蓄成本，都實行了非常嚴格的利率管制。政府部門通過金融資產(chǎn)的配置，嚴格控制重點企業(yè)的資金成本，并且對于銀行金融體系的管控非常嚴格，以此來壓低利率促進經(jīng)濟的增長。但是利率管制的弊端也在不斷凸顯出來，主要就是因為利率管制導(dǎo)致金融市場的價格信號不能夠反映資金的真正供給需求，削弱了整個金融體系的利率市場化的程度，即利率管制導(dǎo)致金融抑制，導(dǎo)致利率遠遠低于市場均衡水平，資金將無法得到有效配置。
利率管制主要存在三方面的問題：第一，利率管制導(dǎo)致利率無法真實反映資金的供求關(guān)系，這就導(dǎo)致銀行系統(tǒng)對于資金配置效果受到影響，效率比較低，而且還會導(dǎo)致信貸市場以及同業(yè)拆借等金融市場利率傳導(dǎo)機制受到嚴重的扭曲。第二，缺少市場經(jīng)濟確定的利率，就會使得宏觀調(diào)控當局難以獲得非常準確的宏觀經(jīng)濟發(fā)展情況分析，從而降低了政府部門很多宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的效果。第三，利率管制導(dǎo)致銀行業(yè)對于有融資需求的中小企業(yè)客戶的需求不愿意滿足，這就導(dǎo)致很多中小企業(yè)只能夠通過地下非正規(guī)金融市場進行融資，導(dǎo)致利率雙軌制度出現(xiàn)，增加了金融市場的不穩(wěn)定性，在一定程度上可能引發(fā)金融風(fēng)
在利率市場化前提下，利率與匯率預(yù)期、匯率風(fēng)險、中美利差和通貨膨脹率之間存在著相關(guān)關(guān)系，但由于目前為止我國的利率市場化還不夠完善，在一定程度上阻礙了上述因素對利率影響的傳導(dǎo)機制。因此我國應(yīng)該加快推進利率市場化，完善利率調(diào)節(jié)機制，實行更加靈活的有彈性的匯率機制，逐步放開資本管制，建立匯率與利率之間的雙向信息傳導(dǎo)關(guān)系，提高我國的貨幣政策的傳導(dǎo)效率，使得匯率和利率成為真正調(diào)節(jié)我國經(jīng)濟的重要杠桿。
二、國外利率市場化經(jīng)驗
1.美國利率自由化
美國的利率市場化經(jīng)歷了“自由—管制—自由”的進程。1933年全球性的經(jīng)濟大蕭條發(fā)生后，美國央行頒布了管制存款利率上限的“Q條例”，結(jié)束了此前的利率自由化。但在20世紀60年代銀行推出產(chǎn)品貨幣市場賬戶（NOW賬戶）以應(yīng)對資金流失后，美國央行又被迫開始推進進利率自由化：首先是70年代取消利率不同額度CDs和定期存款利率上限管制，然后是20世紀80年代頒布《吸收存款機構(gòu)放松管制和貨幣控制法》，依次對大額定期存款、小額定期存款和儲蓄存款取消了存款利率管制，并逐步放開貸款利率管制，最后于1986年廢除了“Q條例”，實現(xiàn)了全面的利率的自由化。
2.日本的利率市場化改革
從1978年開始，日本先后放開了銀行拆借利率、銀行間票據(jù)市場利率和CD利率；1985年又降低了CD的發(fā)行門檻，放開了定期存款和流動存款的利率限制，降貸款的利率水平由此前的法定改為由平均融資利率確定；1991年日本央行暫停了對利率的窗口指導(dǎo)；1993年又對小額定期存款實行了利率自由化改革；最后，1994年又對流動性存款實行了利率自由化改革，至此，日本實現(xiàn)了的利率市場化改革。
三、我國利率市場化改革進程
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四、利率市場化的積極影響
1.讓金融更好地支持實體
利率市場化要求中小企業(yè)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的融資理念。企業(yè)及時了解市場變化，學(xué)會靈活使用各種融資工具，降低自身的風(fēng)險，滿足企業(yè)融資的需求。利率市場化使得銀行擁有自主定價權(quán)，銀行可以通過提高利率從而覆蓋中小企業(yè)較高的風(fēng)險，銀行的風(fēng)險和收益相匹配，從而調(diào)動了銀行對中小企業(yè)實行貸款的積極性。總體上利率市場化會引導(dǎo)資金更有效合理的流向?qū)嶓w經(jīng)濟，實質(zhì)上有利于降低中小企業(yè)融資的成本。
2.加速銀行升級
它有利于推進銀行進行商業(yè)化改革。因為貸款利率放開以后，商業(yè)銀行的激勵和約束、利益和責任都會增強，既可以推行不同的貸款組合方式，也可以按客戶的風(fēng)險等級實施不同的利率，進而加強資產(chǎn)負債管理，形成較為合理、規(guī)范的市場行為和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。利率市場化，資產(chǎn)定價將更加透明，商業(yè)銀行利息差有利于競爭，經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型壓力增加，加速傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)向投資銀行、財富管理轉(zhuǎn)變，促進銀行進一步升級。
3．提高了信貸市場等金融機構(gòu)的效率
利率是資金的價格，資金是重要的生產(chǎn)要素，利率水平高低反映了資金的稀缺程度。當一國利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)由交易主體決定，即實現(xiàn)了利率市場化。利率水平對居民的投資、消費決策及一國的匯率、總產(chǎn)出水平等有著重大的影響，因此，利率政策也是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟運動最重要的工具之一。利率市場化后，各大銀行以及金融機構(gòu)都將以更快的速度，面臨更大的壓力來對利率市場化進行反映，因此，利率市場化大大提高了信貸市場等金融機構(gòu)的效率。
4.倒逼實體經(jīng)濟走內(nèi)涵式道路
金融資本的獲利本質(zhì)源自對生產(chǎn)資本所創(chuàng)造經(jīng)濟剩余的再次分配。這意味著實體經(jīng)濟在開展資金融通活動時將存在成本壓力；同時，實體經(jīng)濟的最終利潤則表現(xiàn)為經(jīng)濟剩余扣除借貸本金和利息的余額。這種倒逼效應(yīng)將促進企業(yè)關(guān)注資金使用的效益性，并在推動內(nèi)涵式發(fā)展的基礎(chǔ)上實現(xiàn)經(jīng)濟剩余最大化。面對處于稀缺狀態(tài)的貨幣資本，企業(yè)在融資前必然會開展“成本—收益”的比較。根據(jù)價值轉(zhuǎn)型原理，處于高位資本有機構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)，通常具有明顯的獲利優(yōu)勢。因而該類型產(chǎn)業(yè)的較強獲利能力，最終導(dǎo)致貨幣資本流向它們。高位資本有機構(gòu)成產(chǎn)業(yè)，主要表現(xiàn)為高科技、創(chuàng)新型的特征。
五、利率市場化帶來的風(fēng)險
1.資產(chǎn)泡沫風(fēng)險
在利率市場化的進程當中實體經(jīng)濟很容易出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險，當一般的生產(chǎn)性投資項目不能夠滿足利率市場化所要求的高額利息之后，資金就非常容易流入到房地產(chǎn)以及證券股票等高風(fēng)險高回報的行業(yè)，形成巨大的資產(chǎn)泡沫。
2.經(jīng)濟波動的風(fēng)險
一旦利率市場化之后，就會受到國際國內(nèi)市場的多重影響，實際利率水平很容易出現(xiàn)大幅度的波動。
3.不良貸款風(fēng)險
由于信息對稱問題的存在，所以融資利率的提升不一定就意味著銀行收益增加。由于高利率的條件下會存在借款人違約率上升的情況，導(dǎo)致逆向選擇的道德風(fēng)險更高，所以說銀行收益受到多方面因素的影響。很多的企業(yè)就會因為籌資利率的提高帶來了更大的市場競爭壓力，銀行就可能傾向于向利率更高的項目提供貸款，但是這樣就會進一步提高銀行不良貸款發(fā)生的風(fēng)險，一旦經(jīng)濟衰退，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)比例一定會大幅度上升，進一步加大銀行的經(jīng)營風(fēng)險。
4.資產(chǎn)負債管理風(fēng)險
如果是利率管制情況下，資產(chǎn)負債應(yīng)該是可預(yù)期的曲線，但是利率市場化體系建立之后，就會使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。存貸款利率市場化后，商業(yè)銀行的利率風(fēng)險更是面臨增大的風(fēng)險，不僅面臨著傳統(tǒng)的信用風(fēng)險，而且利率風(fēng)險也加大了，流動性管理更加困難，商業(yè)銀行不僅要考慮利率波動對自身頭寸的影響，還要考慮利率風(fēng)險對經(jīng)營策略的影響。
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