榮同學
2024-07-17 15:40老師，這里關于高估和低估很容易混淆。一般認為市場價格比理論價格高，才叫高估（被市場高估的意思）。但是這里卻是基金經(jīng)理認為預期收益低于理論價格叫被高估了，好像理論價格不對，基金經(jīng)理判斷才對一樣。這完全是相反的理解，所以在做題時很容易混淆，搞反。老師，該如何理解，才能不容易混淆呢？求解，求解。
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1個回答
Vincent助教
2024-07-18 11:17
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你好
其實就是一個硬幣的兩面，價格高對應的就是收益率低，所以市場價格高于理論價格叫高估，市場收益率低于理論收益率也叫高估，就是一個意思。
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追問
但是題目比較的不是市場價格與理論價格，還是基金經(jīng)理預期價格與理論價格，這個又如何理解呢？
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追答
你好
一個意思
預期收益率代表經(jīng)理認為正確的，預期收益率對比市場收益率等同于理論收益率對比市場收益率。
無非是一個依據(jù)模型得到，一個經(jīng)理自己分析得到。往往經(jīng)理也就是依據(jù)模型得到的預期收益率。 -
追問
您意思是基金經(jīng)理預期收益率為理論價格嗎？但是應該在線上的值才是理論價格吧？好糊涂啊，老師能不能從頭解釋下呢
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追答
你好
你想投資經(jīng)理是怎么得到他認為正確的預期收益率呢，就是依靠模型得到的理論收益率，我意思是這兩個是一個東西。
當然一般經(jīng)理不會純依靠模型，所以細分下，可以有純理論收益率，和調整后的理論收益率，但本質不變。
經(jīng)理如果認為理論模型靠譜的，就拿理論收益率（就是預期收益率）對比實際收益率。如果認為模型局限性過大，會對于理論結果人為調整，得到調整后的理論收益率（也是預期收益率）對比實際收益率。
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