開同學(xué)
2024-07-18 10:56可以在解釋一下sum of weight為什么會有三種情況嗎？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Michael助教
2024-07-23 11:24
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同學(xué)你好，這個問題可以進行轉(zhuǎn)化，這樣就好理解一些：benchmark權(quán)重可以大于0（表示投資組合除了配置積極風(fēng)格的基金經(jīng)理，還配置了一部分消極風(fēng)格的基金經(jīng)理）；benchmark權(quán)重可以等于0（表示投資組合只配置積極風(fēng)格的基金經(jīng)理）；benchmark權(quán)重可以小于0（表示投資組合只配置積極風(fēng)格的基金經(jīng)理，不僅如此，還做空了一部分基準組合）。
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追問
請問這里的權(quán)重要怎么理解呢？是權(quán)重大于0更不好嗎？因為配置了消極風(fēng)險？
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追答
沒有好或者是不好，權(quán)重是一個結(jié)果，是為了達到最大的組合信息比率而對手下的基金經(jīng)理進行的權(quán)重分配。比如這個公司有兩個active managers，然后各自的IR也是知道的，經(jīng)過計算，為了達到組合最大的夏普比率算出來兩個經(jīng)理的權(quán)重各自應(yīng)該是30%和50%，那么剩下的20%不是說就當(dāng)現(xiàn)金放在一邊，而是要去投資基準組合。
如果說算出來兩個經(jīng)理的權(quán)重各自應(yīng)該是30%和80%，那么多出來的10%不是則要通過做空10%基準組合來獲得。
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