丁同學
2024-07-18 16:07Q8, return based 是基于歷史數據，holding based是基于當前持倉。為什么在factor model方法下，添加一個新的factor，會影響當前持倉進而影響holding based的時間截面風格判斷呢？但按理說不應該影響。
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1個回答
Simon助教
2024-07-24 11:20
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return based 是從現在開始算起，過去一段時間的歷史數據回歸出一個平均風格，現在添加了新風格，相當于回歸池里加入了新數據，肯定會影響return based的。
hold based，雖然加入新因子，但因子背后還是股票，所以也有影響。
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追問
老師你好，你回答的所謂的受到影響，是指具體數字還是風格？
我記得我們在課程中學過，如果面對新的持倉情況數據，return based其實風格不太會受影響，因為是基于歷史的，整體調整需要更多的時間，使得新的持倉風格數據占比更多，從而判斷；
而holding based就是基于當下截面的持倉情況來判斷，是可以發(fā)生突變的。
以上的邏輯，和這道題所考察的點，差別在哪里？具體怎么分析判斷呢？ -
追答
多加入一個因子，回歸時就多加入一個變量來解釋收益，那么之前因子的解釋力度也會發(fā)生變化，簡單講就是回歸公式y(tǒng)=b0+b1x1+b2x2里再新加入一個x3
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追問
理解了，我上面的追問是把這里的“因子對模型的影響”和transaction章節(jié)的asset- based benchmark不同種類對比優(yōu)缺點，混淆了……
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