開同學(xué)
2024-07-20 04:35請問這里算w用IR/TEV，IR里的TEV為什么不能跟外面的TEV約掉呢？IRi是（Rp-Rb),那IRp是什么跟什么呢？下面不要忘記benchmark指的是什么？
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-07-23 15:41
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同學(xué)你好，你有三個(gè)問題，我逐一解答。
第一個(gè)，不能互相約掉，因?yàn)镮R里面的TEV在分母，外邊的TEV也是分母，無法約掉；
第二個(gè)，IRp是整合投資組合的信息比率，IRi是基金經(jīng)理i 的信息比率，以及，IRi等于（Rp-Rb）除以其本身的標(biāo)準(zhǔn)差；
第三個(gè)，因?yàn)檫@里計(jì)算出來的權(quán)重都是積極型基金經(jīng)理的投資權(quán)重，用1去減去這些權(quán)重之后，剩下來的是基準(zhǔn)組合的權(quán)重，這個(gè)不要結(jié)論不要忘記了。
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追問
請問第二個(gè)問題，IRp是指整個(gè)投資組合，這個(gè)意思是一個(gè)投資組合里面會(huì)包含很多個(gè)基金經(jīng)理嗎？然后IRi是指其中一個(gè)基金經(jīng)理？加總起來就是這個(gè)組合所有的基金經(jīng)理？第三個(gè)還是不太理解，這里權(quán)重算出來可以大于1也可以小于1，為什么可以用1減去這些權(quán)重呢？
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追答
第二個(gè)問題你的理解是正確的。
第三個(gè)問題，如果積極的基金經(jīng)理的管理資產(chǎn)權(quán)重是大于1的，那么可以理解成是還“借”了一筆錢來給他們管理，這個(gè)借的比例就是做空的基準(zhǔn)頭寸；如果積極的基金經(jīng)理的管理資產(chǎn)權(quán)重是小于1的，那么可以理解成剩余的錢去投資了基準(zhǔn)頭寸。 -
追問
明白了，那筆記里為什么大于1是surplus fund， 不是都需要去借錢了嘛？
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追答
你寫的那個(gè)表示的是先去“借錢”，然后借到的錢（surplus fund）再給積極經(jīng)理去投資。
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