Yuzuru
2024-07-20 22:1723年mockA下午部分的最后一大題alternative 的D問，two drawbacks of performance data Gavin relying on.這題請(qǐng)解釋一下，謝謝
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-07-23 18:05
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
只有聲明3有關(guān)系
Q. D題目
Gavin在投資決策（multi-strategy 和 FOFs）時(shí)會(huì)依賴業(yè)績(jī)相關(guān)的數(shù)據(jù)，我們需要討論這些業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的兩個(gè)缺點(diǎn)。
題干信息
Statement 3: When deciding between investing in a multi-strategy fund and a fund of funds, an investor should base their decision solely on the average performance of all multi-strategy and fund-of-funds managers currently operating, as reported in published peer group indexes.
在選兩個(gè)策略時(shí)，投資者只根據(jù)平均業(yè)績(jī)（已發(fā)布的同行指數(shù)中報(bào)告的當(dāng)前運(yùn)營(yíng)的所有多策略和組合基金經(jīng)理的）做出決定?！颈硎鲥e(cuò)誤，解析中寫了】
Statement 4: Multi-strategy funds are more desirable than fund-of-funds because all of the investment decision-making is conducted in one office.
多策略基金比FOFs更可取，因?yàn)樗械耐顿Y決策都由相同的基金負(fù)責(zé)?！臼欠窨扇∪Q于投資者的需求，后半句特點(diǎn)描述正確】
解析
從表面上看，Gavin的聲明是不合理的（vaild），原因如下：
· 由于大多數(shù)另類投資基金非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很高，因此很難建立一個(gè)“peer group同行業(yè)群體”（作為基準(zhǔn)），去代表經(jīng)理經(jīng)理的策略。
· 現(xiàn)有（peer group）的提供者在構(gòu)建這些“基準(zhǔn)benchmarkes”時(shí)，遵循了截然不同的規(guī)則。他們都有自己的定義（例如，基金是信貸基金還是事件驅(qū)動(dòng)基金）、加權(quán)方法（資產(chǎn)加權(quán)或等權(quán)）、將基金納入指數(shù)的規(guī)則（例如，基金目前是對(duì)新資本開放還是關(guān)閉）等。
· 應(yīng)對(duì)潛在幸存偏差的方法，目前尚不明朗。
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