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2024-07-21 17:51請老師講解下這道題，如果只看 OTM Put和 OTM Call，貌似符合這個曲線，但是 ITM Call 和 ITM Put 如果也畫出來就不符合了呀，而且如果單獨(dú)只畫 Call，應(yīng)該是一個倒著的微笑曲線，只畫PUT又有點(diǎn)像微笑曲線。
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1個回答
Simon助教
2024-07-22 17:32
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同學(xué)，上午好。只看OTM即可。
此題行權(quán)價11.60是ATM（currently trading at a level of 11,610），然后根據(jù)信息可以畫圖，橫軸是行權(quán)價，縱軸是volatility。
截圖1中，OTM call 的voaltiliy是不斷下降的，OTM put 的volatility也是在不斷下降的。所以畫出來的圖應(yīng)該是截圖2那樣，所以是volatility skew。
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追問
好的，我理解老師您的意思，但您看我第二張圖，課件里面解釋skew圖的時候，其實(shí)也包含了ITM 的期權(quán)，是不是課件表述不嚴(yán)謹(jǐn)？ITM就不是這個圖的重點(diǎn)。
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追答
知識點(diǎn)本身，左邊低行權(quán)價，那么是OTM put或ITM call，右邊高行權(quán)價，那么是OTM call或ITM put。這道題里，只要ITM 或者OTM有一個能體現(xiàn)skew 特點(diǎn)就可以了，因?yàn)閷?shí)際數(shù)據(jù)是更復(fù)雜的，skew是理想狀態(tài)下的模型。
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