孫同學(xué)
2024-07-21 19:39老師好，Structural model和 reduced form model, 分別要求解什么變量或者預(yù)測(cè)什么變量呀？分別是有什么用途呢？是用于解釋過(guò)去，還是用于預(yù)測(cè)未來(lái)呢？應(yīng)用場(chǎng)景是什么呢？
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1個(gè)回答
葛王璐助教
2024-08-06 20:30
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同學(xué)你好，這兩個(gè)模型都是定量衡量credit risk的模型，其中：
1）structural model依賴(lài)公司B/S結(jié)構(gòu)，假設(shè)公司的所有資產(chǎn)都可以被traded，liability是zero coupon的，面值為K，equity都是common stock，只要Asset > K就不會(huì)發(fā)生違約，而Asset < K 時(shí)就會(huì)發(fā)生違約，所以K是臨界點(diǎn)；
structural model是根據(jù)公司自身內(nèi)部數(shù)據(jù)計(jì)算出的違約概率，是內(nèi)生的，違約的原因是資不抵債，缺點(diǎn)是假設(shè)不實(shí)際、數(shù)據(jù)獲取不實(shí)際、與宏觀經(jīng)濟(jì)周期無(wú)關(guān)；
2）reduced-form model是根據(jù)外部宏觀經(jīng)濟(jì)信息來(lái)預(yù)測(cè)何時(shí)可能會(huì)發(fā)生違約
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追問(wèn)
這兩個(gè)模型預(yù)測(cè)的因變量Y是什么？ 是違約概率POD嗎？有數(shù)學(xué)表達(dá)式嗎？
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追答
同學(xué)你好，請(qǐng)參考下圖，方框的是表達(dá)式，下面加橫線(xiàn)的是模型結(jié)論
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