tony
2024-07-22 17:10market timing和factor timing有區(qū)別嗎，兩個(gè)詞通用嗎
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-07-24 16:06
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
請(qǐng)參考以下截圖
Factor Timing因子擇時(shí)（做得好，超額收益alpha高）
常見(jiàn)的方式是股權(quán)風(fēng)格輪動(dòng)，即投資者認(rèn)為不同時(shí)期不同風(fēng)格的因子表現(xiàn)不同，應(yīng)擇時(shí)配置收益更好的因子
A common subcategory of factor investing is equity style rotation, where the manager believes that different factors work well at different times. 因子擇時(shí)：常見(jiàn)的方式是股權(quán)風(fēng)格輪動(dòng)，即投資者認(rèn)為不同時(shí)期不同風(fēng)格的因子表現(xiàn)不同，應(yīng)擇時(shí)配置收益更好的因子
market timing指的是擇時(shí)來(lái)調(diào)整投資組合對(duì)market risk的敞口，用Beta來(lái)衡量敏感度，對(duì)應(yīng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問(wèn)可【追問(wèn)】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
所以factor timing時(shí)貢獻(xiàn)alpha，market timing是貢獻(xiàn)factor tilt，對(duì)嗎
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追答
是的
在權(quán)益基礎(chǔ)班106頁(yè)，對(duì)alpha skills進(jìn)行了拆解，如果factor timing（rewarded factors）能力強(qiáng)，對(duì)應(yīng)更好的alpha
在原版書(shū)上有類似的表述
Some managers are able to add alpha via market timing of portfolio beta tilt, but evidence suggests that most L/S managers do this poorly.
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