周同學(xué)
2024-07-22 18:221.之前的老師解釋的是，對(duì)沖基金績(jī)效對(duì)稱，因?yàn)榭?jī)效掛鉤盈虧。共同基金，只有管理費(fèi)，不掛鉤盈虧。1就是表達(dá)的這個(gè)意思，為什么錯(cuò)？ 3和4能分別講一下嗎？不要混在一起，看不懂。 3理解的是，績(jī)效和a掛鉤，不和表現(xiàn)掛鉤。a不是表現(xiàn)嗎？a也不含風(fēng)險(xiǎn)呀？計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的不是標(biāo)準(zhǔn)差和β嗎？ 4理解的是基金經(jīng)理為了融資，提供更多信息。這個(gè)提高了透明度，信息對(duì)稱。為什么又是缺乏透明度？
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-07-23 21:31
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同學(xué)你好，
1錯(cuò)在這里“Hedge fund manager compensation is often symmetric”，因?yàn)閷?duì)沖基金是管理費(fèi)+激勵(lì)費(fèi)，所以做得好是大獎(jiǎng)勵(lì)，做的不好也有管理費(fèi)，這是不對(duì)稱的結(jié)構(gòu)。
3沒(méi)有問(wèn)題，他說(shuō)的意思是，對(duì)沖基金應(yīng)該獎(jiǎng)勵(lì)基金經(jīng)理的努力（比如產(chǎn)生了超過(guò)基準(zhǔn)的收益，alpha），但是如果是因?yàn)榛鶞?zhǔn)表現(xiàn)好，然后基金經(jīng)理跟蹤得好所以也表現(xiàn)好，那就不應(yīng)該給獎(jiǎng)勵(lì)。
4的意思是對(duì)沖基金本來(lái)就是透明度比較低的，但是如果客戶是養(yǎng)老金這種堅(jiān)持要求披露的（主要是因?yàn)轲B(yǎng)老金賬戶的收益人是廣大民眾，對(duì)于盡職調(diào)查有訴求），那就只能是多公開(kāi)一些信息。
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