林同學(xué)
2024-07-22 21:57BSM算出的Put option高估，那不是波動(dòng)率高估了嘛，那就是高于歷史波動(dòng)率啊~~~而且基礎(chǔ)課上講，隱含波動(dòng)率高于歷史波動(dòng)率，感覺也是一致的哈~~~為什么說價(jià)值高估了，波動(dòng)率要低于歷史波動(dòng)率啊
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-07-29 16:33
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
請參考以下截圖
BSM模型用的是歷史波動(dòng)率計(jì)算出看跌期權(quán)價(jià)格（7.4890）
市場看跌期權(quán)價(jià)格（7.2）對(duì)應(yīng)隱含波動(dòng)率
波動(dòng)率和價(jià)格成正比
市場看跌期權(quán)價(jià)格（7.2）< BSM模型用的是歷史波動(dòng)率計(jì)算出看跌期權(quán)價(jià)格（7.4890）
the implied volatility for the GPX is most likely less than the historical volatility
BSM算出的Put option是理論值，如果市場交易價(jià)格高于理論值，那么期權(quán)價(jià)值被市場投資者高估
如果只考慮波動(dòng)率對(duì)期權(quán)的影響，那么期權(quán)被高估，可以推出波動(dòng)率被高估
隱含波動(dòng)率和歷史波動(dòng)率的大小關(guān)系，可以大可以小，沒有說一定誰大
本題中，真實(shí)的看跌期權(quán)交易價(jià)格是7.2，是市場投資者的交易價(jià)格，7.2低估了BSM模型計(jì)算出的理論值7.4890，所以市場隱含波動(dòng)率低于歷史波動(dòng)率
---------------------
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
-
追答
按照老師的思路，視頻解析截圖時(shí)間點(diǎn)
歷史波動(dòng)率帶入BSM后計(jì)算出的期權(quán)價(jià)格理論值是7.4890
用期權(quán)實(shí)際上交易的市場價(jià)格（7.2）帶入BSM模型之后算出隱含波動(dòng)率應(yīng)該：更小
因?yàn)槠跈?quán)價(jià)值和波動(dòng)率成正比
0
0
0
0
