努同學
2024-07-22 23:23什么是bond tender offer? 這個成本低嗎
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Carleen助教
2024-07-26 12:44
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同學你好：
這個題目之前也有很多同學在平臺問過，我結合Simon老師和Chris Lan老師之前的回答來解釋一下：
tender offer要約收購，要約收購是指收購人向被收購的公司發(fā)出收購的公告，規(guī)定了收購條件、價格、期限，待被收購上市公司確認后實行收購行為。
本題中說，公司如果打算要贖回自己的債務，可以通過免疫策略來做，或者tender offer來做。如果能在公開市場上要約買回自己的債券（可以以一個很小的溢價買回來），那么就不用做免疫策略了，因為做免疫策略很麻煩也很復雜，現(xiàn)在我能通過要約收購直接清算掉負債，也能達成同樣的效果，因此使用tender offer。
本題中也已經(jīng)明確說了，bond的投資人只有兩個且溢價不高，便于直接從投資者手中贖回（（The bond is closely held by two investment funds, and Ruelas feels they would be willing to sell their bond exposure at a small premium over the market price）。
如果答疑對你有幫助請點【采納】~祝順利通過考試！
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