劉同學(xué)
2024-07-23 12:06不太懂這個(gè)貨幣價(jià)值與r的關(guān)系,如果國內(nèi)r現(xiàn)在上升,不是說明現(xiàn)在本國貨幣不值錢?而未來貨幣值錢?那這道題本國貨幣預(yù)期升水,不是說明未來更值錢,那么當(dāng)下r更高,所以相對外國來說外國利率不應(yīng)該更低嗎?
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-07-23 14:25
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同學(xué)你好,forward premium是遠(yuǎn)期升水,是目前市場上的遠(yuǎn)期匯率大于即期匯率,并不是在說該貨幣未來預(yù)期會升值。遠(yuǎn)期升水是F>S,而預(yù)期貨幣會升值是E(S)>S,兩者不是一回事。
這道題直接用利率平價(jià)理論來理解就可以了,通過公式可以看出,對Y貨幣而言,如果目前是forward premium,意味著F>S,那么1+rx是>1+ry的,說明Y的利率是小于X的。這就說明利率更低的貨幣會處于遠(yuǎn)期升水,而利率高的貨幣會處于遠(yuǎn)期貼水。
