努同學(xué)
2024-07-23 21:25A為什么不對，A不是賺錢么
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-07-28 13:18
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同學(xué)，上午好。通過行權(quán)賺錢，是大賺。賺一個期權(quán)費，是小賺。
因為steepening of current upward-sloping yield curve，斜向上的利率曲邊變更陡峭。
那么假設(shè)長期利率上漲，短期利率下跌。
A選項，賣出30年收固定，支浮動的swaption，對方收固定，支浮動，此時長期利率上漲，不行權(quán)，我們賺一個期權(quán)費。同時short 2年put option，短期利率下跌，短期債券價格上漲，不行權(quán)。賺一個期權(quán)費。
B選項，買入收固定支浮動的30年swaption，此時長期利率上漲，不行權(quán)，虧一個期權(quán)費。而long 2年put option，短期利率下跌，短期債券價格上漲，所以也不行權(quán)，虧一個期權(quán)費。
C選項，買入30年支固定收浮動的swaption，此時長期利率上漲（浮動端利率上漲），所以行權(quán)賺錢。同時long 2年call，通過行權(quán)來賺錢。
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