張同學(xué)
2024-07-24 17:51老師，這里的80%put，110%call是什么意思？為什么ATM對應(yīng)的是17.6，而不是0
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-07-28 12:37
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同學(xué)，上午好。
以PUT：80%為例，是行權(quán)價/股價的比值，所以put的80%=K/S，K/S＜1，K＜S，行權(quán)價小于股價，為OTM put。
以CALL：110%為例，是行權(quán)價/股價的比值，所以call的110%=K/S，K/S＞1，K＞S，行權(quán)價大于股價，為OTM call。
第一行是行權(quán)價/股價的比值，以Put: 80%為例，行權(quán)價/股價=80%，股價大于行權(quán)價，這是OTM put，（在圖像左邊）往后依次類推。而 call：120%，行權(quán)價/股價=120%，股價小于行權(quán)價，這是OTM call，行權(quán)價更大，所以在圖像右邊。
第二行是隱含波動率。所以ATM的隱含波動率是17.4，80% put的隱含波動率是26.31，畫出圖像是volatility skew。
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