刷同學(xué)
2024-07-24 22:45Q1，關(guān)于h×s－c=risk free bond，根據(jù)老師的解答（附圖），上述公式得到的結(jié)果還有正負(fù)的區(qū)分？我理解，在c=h×s-k中，就是借錢買股票這一種理解思路，在p=k-s×(1-h)中，才是賣股票并借出。老師所說的“負(fù)值就是lend”，沒有理解是什么意思
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2024-07-29 17:25
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
Q1
關(guān)于h×s－c= risk free bond，根據(jù)老師的解答（附圖），上述公式得到的結(jié)果有正負(fù)的區(qū)分。
根據(jù)call option在到期時間點(diǎn)的內(nèi)在價值公式判斷，IV of call=Max[0, S-X]，簡化寫：+c =+S - Rf，可以理解為合成一個看漲期權(quán)（看漲S價格）等價于 → 借錢（-Rf）買資產(chǎn)（+S）這個綜合情況持有現(xiàn)貨也是看漲S價格。
然后換成Q1中的形式，股票和期權(quán)全部在一邊，Rf債券在一邊，+S-c=+Rf，考慮hedge ratio：+h·S-c=+Rf。
理解的對！在c=h×s-k中，就是借錢買股票這一種理解思路
在p=k-s×(1-h)中，才是賣股票并借出，將股票賣出換錢存銀行
老師所說的“求出來是正值就是借入borrow，負(fù)值就是借出lend”（理解不了可以換一種思路，就看+表示long，看-表示short）
基于：+c =+S - Rf
long call = long stock , short Rf bond
正值=持有資產(chǎn)/看漲標(biāo)的資產(chǎn)價格
負(fù)值=做空資產(chǎn)/看跌標(biāo)的資產(chǎn)價格
---------------------
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
0
0
0
0
