楊同學(xué)
2024-07-25 22:50第二題,return- based attribution 不是更容易被manipulation 么，
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-07-26 14:13
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
不是的， 題目研究的是style analysis
holding based style analysis 更容易被粉飾【這里強(qiáng)調(diào)的是：為了粉飾，可以交易某些股票更改持倉(cāng)】
可以這樣理解
Holdings based style analysis 依靠的是t某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的持倉(cāng)情況，適用于調(diào)倉(cāng)頻率較低的基金
而return based style analysis 依靠的是收益率，收益率的來(lái)計(jì)算是衡量某一段時(shí)間的投資信息
請(qǐng)參考以下截圖，來(lái)自沖刺筆記下冊(cè)138頁(yè)
Holdings-based attribution，return-based attribution是業(yè)績(jī)歸因的知識(shí)點(diǎn)
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿(mǎn)意答疑可【采納】，仍有疑問(wèn)可【追問(wèn)】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追答
Performance Attribution是交易第二個(gè)章節(jié)的內(nèi)容
以下截圖中，returns based attribution基于收益的歸因，它是最容易受到數(shù)據(jù)操縱的方法【這里強(qiáng)調(diào)的是：基于獲取的數(shù)據(jù)做出分析結(jié)果】 -
追答
題目和解析
確認(rèn)比較容易混，我是這么記得：
在權(quán)益和交易這兩門(mén)課中，style analysis都有，確定manager投資風(fēng)格，可以return 也可以holding based，此時(shí)調(diào)倉(cāng)（一個(gè)時(shí)間點(diǎn)）可以改變holding based analysis的結(jié)果，而收益率（一段時(shí)間無(wú)法輕易更改粉飾）
在交易里有業(yè)績(jī)歸因，可以return 也可以holding based，還可以transaction based（blended混合的），此時(shí)基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，由于return-based attribution是基于數(shù)據(jù)，于是能不能獲取到/分析的是否真實(shí)都有data manipulation的風(fēng)險(xiǎn)
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