Vrrr
2024-07-26 12:32請重新解釋C，我認(rèn)為是說的回測的confidence level，以及解釋這句話
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-07-29 14:23
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同學(xué)你好。這句話是這么讀的：Backtesting 【VaR models with lower confidence levels】 is difficult because the number of exceptions is not high enough to provide meaningful information，也就是說對置信水平比較低的VaR模型進(jìn)行回測是比較困難的。這句話說反了，對置信水平比較高的VaR模型進(jìn)行回測更為困難。舉個極端一點的例子，比方說我對250個歷史數(shù)據(jù)（即一年的歷史數(shù)據(jù)）進(jìn)行回測，VaR的置信水平是99.99%。那如果模型是正確的，我們認(rèn)為在這250個數(shù)據(jù)中只會有250*0.01% = 0.025個觀測值會超過VaR值，這與0幾乎無異。此時，如果樣本中沒有超過VaR的觀測值，我們自然而然就有了兩種解釋：1. 模型無誤；2. 模型高估了風(fēng)險，模型有誤。這會嚴(yán)重影響到我們的回測。
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