100天過二級
2024-07-26 18:34第二題的A，如果bear steepen，長短利率均上升，且長端上升更多，而active組合相比于benchmark長短端的exposure均要小，所以price下降也會比benchmark小，這個不算benefit嘛，還是benefit是指要獲利才行，如果跌的更少其實不算benefit
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Carleen助教
2024-07-29 16:55
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同學你好：
本題需要選擇相對于benchmark portofolio來說，最能獲利的情形。一般來說，如果跌得更少當然也算benefit。
對于A選項，由于active組合在長、短端的exposure小一些，所以在出現(xiàn)bear steepen時，組合價值下降確實會比benchmark小。但是，你還要考慮active組合在中端的exposure是較大的，bear steepen時整個組合的價值降低得不見得會比benchmark小。所以本題A選項結果是不一定的；B選項，不論是長端、中端、短端，都會獲益于positive butterfly，都將表現(xiàn)得比benchmark好。
如果答疑對你有幫助請【采納】，祝順利通過考試！
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