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2024-07-27 10:18錯(cuò)路風(fēng)險(xiǎn)是否可以這么理解，敞口大了，就是本來可回籠資金變多了，結(jié)果應(yīng)該交給我可回籠資金的對(duì)手違約率還變高了，一般是發(fā)生在敞口是“利得”的情況下；對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)是指敞口小了，本來有可能虧損的資金降低了，但對(duì)手違約率又高了，一般是發(fā)生在敞口是“利虧”的情況下
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-07-28 09:46
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，你對(duì)于錯(cuò)路風(fēng)險(xiǎn)的理解是正確的，但是對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)的理解不對(duì)。一般對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)是敞口變小和對(duì)手方違約概率變小同時(shí)發(fā)生的。
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追問
對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)我理解的不對(duì)嗎？
敞口變小、違約率也變小，那不是好事嗎。。。怎么能是風(fēng)險(xiǎn) -
追答
風(fēng)險(xiǎn)表示的是不確定性。如果敞口不變，違約必定發(fā)生或者不發(fā)生這才是無風(fēng)險(xiǎn)。
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追問
還是沒懂對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)。敞口和信用質(zhì)量正相關(guān)，那不就是跟違約概率負(fù)相關(guān)么
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追答
換一個(gè)思路，從本質(zhì)上講，錯(cuò)路風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是CVA的變化，CVA變大就是錯(cuò)路，CVA變小就是對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)，其中CVA等于EPE*spread，所以，PD和EPE同時(shí)變大一定是錯(cuò)路，EPE和spread同時(shí)變小就一定是對(duì)路風(fēng)險(xiǎn)。但是如果一個(gè)變大一個(gè)變小這個(gè)是無法確定的，可能是對(duì)路也可能是錯(cuò)路。
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