Yuzuru
2024-07-27 11:02構(gòu)建MVHR時(shí)的思路是什么，對沖工具X和Y怎么確定？這題為什么用RhoGBP而不是RhoHKD?謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-07-27 18:53
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同學(xué)，上午好。這個(gè)知識點(diǎn)就是是做空b1倍的外幣。然后具體做題就是從外幣角度入手思考。
知識點(diǎn)原理：
本質(zhì)是單元回歸： Y= b0 + b1×X + ε，
其中Y：投資收益(本幣)
X：外幣匯率變化 。
拿投資收益(本幣)和外幣匯率變化做回歸，然后計(jì)算出的b1系數(shù)，根據(jù)b1來做對沖。其中，b1=ρ×σ(Y)/σ(X)
例如b1=2，如果外幣匯率下跌1%，那么投資收益(本幣)就會降低2%，那么最好的做法是做空b1倍的外幣，這樣，外幣下跌1%，我就有做空外幣的2%的收益，來和投資收益(本幣)降低的2%進(jìn)行抵減，也就是對沖損失。
題目是英國公司投資HKD資產(chǎn)，所以HKD就是外幣，X=R GBP/HKD，σ(x)=σ(R GBP/HKD)=3.61%，而σY=5.10%，rho=0.26
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