蛋同學(xué)
2024-07-27 11:19這里的delta怎么理解，為何表達(dá)的是標(biāo)的資產(chǎn)和期權(quán)的關(guān)系
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-07-29 10:01
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同學(xué)你好。delta根據(jù)定義是期權(quán)價(jià)格對于股票價(jià)格求一階導(dǎo)，即股票價(jià)格變動一單位帶來的期權(quán)價(jià)格的變動。記期權(quán)價(jià)格為P，股票價(jià)格為S，則有dP = delta*dS。以金額計(jì)的VaR_S和VaR_Option本質(zhì)上其實(shí)就是dS和dP，只不過是極端情況下股票價(jià)格和期權(quán)價(jià)格的變動，所以dP = delta*dS可以直接拓展為VaR_P = delta*VaR_S?？紤]到多頭空頭的問題，我們在delta上額外加一個(gè)絕對值，有VaR_P = |delta|*VaR_S。
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追問
這里u為啥等于1？
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追答
同學(xué)你好。這里mu = 0。這是市場風(fēng)險(xiǎn)測量中常用的假設(shè)，因?yàn)槭袌鲲L(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)覆蓋的時(shí)間范圍較短，通常在1-10天左右，在這樣一段期間內(nèi)資產(chǎn)的平均收益是接近0的，所以我們一般假設(shè)mu = 0以簡化計(jì)算。
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