羅同學(xué)
2024-07-28 12:31這里為啥r用的是12%而不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-07-29 09:03
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同學(xué)你好，這個(gè)題目需要你求解的是 Merton physical probability of default，所以需要將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率換成資產(chǎn)收益率，如果題目問(wèn)的是 Merton risk neutral probability of default，那么需要的就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
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追問(wèn)
risk neutral和physical兩種有啥區(qū)別呢
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追答
一個(gè)是假設(shè)了風(fēng)險(xiǎn)中性的金融世界，就是每一個(gè)投資者都是認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該有補(bǔ)償，收益是唯一的王道，如果世界是這樣的，那么計(jì)算出來(lái)的違約概率，后者的physical rate是真實(shí)世界的違約概率。
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