努同學(xué)
2024-07-28 14:060.8875怎么來(lái)的？還有為什么today是用forward rate，那不是對(duì)應(yīng)下個(gè)月的嗎
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-07-31 15:12
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同學(xué)，上午好。此題解析錯(cuò)的。
1. 1個(gè)月前持有2.5million美元頭寸，擔(dān)心美元貶值，所以做空美元1 month forward。
賣美元等于買歐元，站在dealer角度就是賣歐元，所以用匯率1.1714+0.0010=1.1724
按照1.1724匯率賣出2.5million美元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后（也就是今天）歐元流入2.5/1.1724=2.132378million
2. 站在今天，合約到期，要反向買入2.5million美元，來(lái)抵消掉上一份short forward合約，那么從spot市場(chǎng)買回美元（賣歐元），dealer就是買歐元，所以用匯率1.1575，按照1.1575買回2.5 million美元，預(yù)計(jì)歐元流出2.5/1.1575=2.159827million
3. 第三步，為了maintain the hedge，重新簽一份short 2.65million美元的forward，但這筆交易的現(xiàn)金流入在1個(gè)月后，不是今天，所以不用考慮。最終的現(xiàn)金流是2.132378-2.159827=-0.027449。歐元凈流出27449。
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