羅同學(xué)
2024-07-28 15:24請問下用單因素模型建模違約概率的原理是什么呢？這個(gè)單因素模型建立的不是市場因子和資產(chǎn)收益之間的關(guān)系嗎？和違約概率有什么關(guān)聯(lián)？
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-07-29 09:21
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同學(xué)你好，主要的邏輯是認(rèn)為資產(chǎn)的收益率和違約概率相關(guān)，而資產(chǎn)的收益和市場因子和公司特定因子的表現(xiàn)相關(guān)（單因素線性回歸），那么關(guān)聯(lián)就出來了。
進(jìn)一步講，因?yàn)槭袌鲆蜃雍凸咎囟ㄒ蜃铀M成的單因素模型在模型假設(shè)的加持下使得資產(chǎn)收益服從正態(tài)分布，所以資產(chǎn)收益較低的情況其實(shí)就是正態(tài)分布的一個(gè)尾部概率，這就對應(yīng)違約概率。唯一需要確認(rèn)的其實(shí)是一個(gè)資產(chǎn)收益的臨界值，也就是cutoff point。
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