穆同學
2024-07-28 23:34直播，減少p價格變動帶來的market risk，所以讓detla等于0，賣出detla份股？這不太明白。還有就是delta等于1，就是賣出1份股這里不明白。
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Evian, CFA助教
2024-07-30 15:33
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學，
Buy the relatively undervalued convertible bond
原有頭寸是持有可轉(zhuǎn)債
long convertible bond=long pure bond, long call option on stock
其中call option的價格會受到標的資產(chǎn)價格波動的影響，這個影響用delta來衡量，long call的delta為正
為了減少標的資產(chǎn)股票價格波動對可轉(zhuǎn)債價格的影響，也就是管理market risk，所以讓detla等于0，此時賣出detla份股，short stock的delta為負數(shù)，于是和之前的delta一正一負調(diào)整整體的delta為0
delta等于1，說明delta= △c/ △S =1，此時期權和股票價格的變動是1:1的關系
如果long call，期權價格上漲1單位，對應short delta份股票
delta= △c/ △S =1，變形之后，△c =△S
期權價格上漲1單位，此時股票價格上漲1單位，由于是short 股票，所以股票虧1單位，和期權價格上漲賺的1單位抵消
---------------------
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
-
追問
所以可轉(zhuǎn)債，就相當于買債+call，然后short 股，這個call和股的delta 相等，形成delta hedge？
-
追答
買可轉(zhuǎn)債，就相當于買債+call
此時call帶來了風險，當股票價格波動的時候，call的價格會波動，繼而影響可轉(zhuǎn)債的價格
然后short 股，這個call和股的delta 相等，形成delta hedge
此時call的價格不會受到股票價格波動的影響（只考慮delta一階導）
0
0
0
0
