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2024-07-30 04:57麻煩翻譯并解釋這道題謝謝
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2024-07-30 15:01
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同學(xué)你好。這道題問的是：一位模型風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理正在審核近期發(fā)行的政府機(jī)構(gòu)支持的 MBS 投資組合的預(yù)付模型輸出結(jié)果，該投資組合的相關(guān)抵押貸款余額仍然較高。該模型使用的情景是：利率相對較高且保持不變，股票市場下跌 20%，住房需求不變，失業(yè)率上升 2%。根據(jù)這些輸入數(shù)據(jù)，模型顯示在未來 6 到 18 個(gè)月內(nèi)，預(yù)付房款將大幅增加。假設(shè)支持 MBS 的機(jī)構(gòu)仍有償付能力，以下哪項(xiàng)最有可能解釋模型中預(yù)付款項(xiàng)的增加？
A錯(cuò)誤，curtailment通常發(fā)生在臨近到期、余額較低時(shí)，此時(shí)借款人可能會選擇提前還款，早還早了事。
B正確，利率高、股市下行、失業(yè)率高均意味著當(dāng)前市場環(huán)境下違約的可能性會較高。
C錯(cuò)誤，再融資一般發(fā)生在融資成本也就是利率變低時(shí)，此時(shí)再融資對于借款人來說是有好處的。這與題目中利率較高的信息不符。
D錯(cuò)誤，turnover越高，prepayment越高，寫反了。
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追問
老師想再問一下，curtailment特指提前償付本金，prepayment提前償付的是本金和利息，是這么理解的嗎？
C選項(xiàng)是不是跟目前的市場環(huán)境一致，因?yàn)槔氏陆?，所以購房者就尋求再融資來歸還房貸？ -
追答
同學(xué)你好。Prepayment指的就是本金的提前償還。
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追問
不懂A選項(xiàng)，prepayment上升和A選項(xiàng)不是描述的同一個(gè)場景嗎
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追答
同學(xué)你好。注意curtailment通常發(fā)生在臨近到期、余額較低時(shí)，而根據(jù)題目信息，該投資組合的相關(guān)抵押貸款余額仍然較高。所以根據(jù)情境來推斷，curtailment上升并不是prepayment上升的主要原因。更切合的原因應(yīng)為B選項(xiàng)。
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