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2024-07-30 05:11在對(duì)沖中，經(jīng)?？吹奖热缤瑫r(shí)持有option和forward/futures，這里的forward/futures是不是可以理解為underlying asset？就是說(shuō)對(duì)沖策略可以是option+forward/futures，option+underlying asset，forward/futures+underlying asset，這個(gè)理解對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-07-30 15:12
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同學(xué)你好。option, forward, futures都是用于對(duì)沖的衍生工具。只不過(guò)forward & futures是一類衍生品，多空雙方都只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利，而option則是另一類衍生品，多頭有權(quán)利，空頭有義務(wù)。對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)的對(duì)沖，可以是標(biāo)的資產(chǎn) + forward，標(biāo)的資產(chǎn) + futures，標(biāo)的資產(chǎn) + option。
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追問(wèn)
題目中選擇option來(lái)對(duì)沖forward其實(shí)不能完全對(duì)沖是嗎？畢竟二者的圖形是不一樣的，一個(gè)是線性一個(gè)是非線性，總有一部分forward對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)不能被完全對(duì)沖
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追答
同學(xué)你好。這里不是拿option對(duì)沖futures，是買入一個(gè)標(biāo)的為futures的put option。使用期權(quán)可以完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也保留了收益的可能，所以實(shí)際上期權(quán)的效果是更好的。也正因如此，期權(quán)在期初會(huì)收費(fèi)。
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