139****6011
2024-07-30 11:47我記得之前做過一個題目，有一個重點(diǎn)是working capital 屬于短期開支，不用減，是否我記錯了？另外如果題目直接給了cfo要減working capital嗎？它是在哪一步減掉的呢？
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1個回答
Simon助教
2024-07-30 13:34
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同學(xué)，上午好。計算CFO時，是減去Δworking capital
FCFF=NI+NCC–WC Inv–FC Inv+[Int×(1-tax rate)]
FCFF=CFO–FC Inv+[Int×(1-tax rate)]
那么CFO=NI+NCC-WC Inv，其中WC Inv=Δworking capital
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追問
這道題算cfo用的是直接法還是間接法？我感覺像是間接法，但是間接法里沒有提到wc capital expenditure怎么處理，我的筆記是減德爾塔應(yīng)收 減德爾塔inv，加德爾塔ap這樣
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追答
這題計算的是Free cash flow to the firm，
用公式FCFF=NI+NCC–WC Inv–FC Inv+[Int×(1-tax rate)]=125+22-25-50+20*(1-25%)=87
其中，CFO=NI+NCC–WC Inv -
追問
CFO里的wc inv是否是題目中的working capital expendure？
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追答
對的，WC Inv即working capital expendure
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