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2024-07-31 13:54APT模型到底是直接假設(shè)投資者風(fēng)險厭惡，還是我們自己去判斷投資者是否風(fēng)險厭惡？以及D選項是錯在many investors嗎？即APT模型存在少數(shù)投資者就能吸收掉套利機(jī)會？
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1個回答
黃石助教
2024-08-01 11:42
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同學(xué)你好。APT模型不對投資者的風(fēng)險偏好做出假設(shè)，其核心思路在于假設(shè)市場上不存在套利機(jī)會，無套利情況下的資產(chǎn)價格即為合理的價格。D選項錯在many investor上。準(zhǔn)確地說，D選項描述的是CAPM模型下的情況。在CAPM中，如果出現(xiàn)disequilibrium in pricing，那么每個投資者都會重新評估并調(diào)整自己的投資組合，最后所有投資者的動作合在一起、使得資產(chǎn)價格進(jìn)入一個全新的均衡。在APT模型下，一旦出現(xiàn)disequilibrium in pricing，也就是出現(xiàn)套利機(jī)會了，套利者就可以進(jìn)行套利。有時一家體量足夠大的機(jī)構(gòu)就足以吞掉所有套利利潤了。
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