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2024-07-31 21:26畫線部分，“本金的方向在開始時和利率互換的方向相反，結束時方向相同”什么意思？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-08-01 14:37
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同學你好。以之前舉的美國公司和英國公司的例子為例。在這兩家公司進入的互換中，美國公司在一開始收到英鎊（拿去建在英國的工廠）、英國公司在一開始收到收美元（拿去建在美國的工廠）。這其實本質上還是美國公司借了英鎊，英國公司借了美元。所以在后續(xù)每期的互換中，美國公司要還英鎊，英國公司要還美元?，F在的現金流（即interest payment）就是美國公司把英鎊給英國公司，英國公司把美元給美國公司，和一開始是相反的了。美國公司拿到美元、去還它借的美國貸款的錢；英國公司拿到英鎊、去還它借的英國貸款的錢。到最后互換結束時本金的方向和interest payment也是一樣的：美國公司把英鎊本金給英國公司，英國公司把美元本金給美國公司，兩家公司拿著錢分別去還各自借的貸款。所以說at the beginning of the swap，principal amount和interest payment現金流的方向是相反的；at the end of the swap，principal amount和interest payment現金流的方向是相同的。
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