Ava
2024-07-31 22:26這SMB-1.05比-1更小，是比benchmark更偏大盤了啊，為什么說明里是minor exposure to small stock？
看到有很多人都問了，但沒有一個解答是對題的。如果寫錯了麻煩直接說寫錯了，如果沒錯，請解釋清楚。SMB代表小盤股都知道，負代表大盤也都知道，負的越多不是代表大盤越多嗎？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2024-08-02 11:45
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同學(xué)你好，
這句話完整的表述是“The manager's minor active exposures to small stocks”
所以關(guān)鍵在于相對于benchmark的active exposures。如果對小盤股的active exposure為正，那么相比基準更偏小盤，如果這個active exposure為負，那么相比基準更偏大盤。
說以這句話沒說基金經(jīng)理在SMB上的主動敞口是正的還是負的，只是籠統(tǒng)的說因為manager小幅的在SMB上的主動敞口，所以貢獻了一部分的正的超額收益（根據(jù)題目信息這個主動敞口就是負的）。
這個也說到的通，因為SMB因子收益是負的，那么相比于基準負的active exposure就是會帶來正的收益貢獻。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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