徐同學(xué)
2024-07-31 23:24其實(shí)我一直沒怎么懂衍生品既然是定了一個(gè)未來的交易價(jià)格，那未來是賺是虧不是只有未來才知道嗎？那在t=0怎么知道未來的spot price呢
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1個(gè)回答
Emma助教
2024-08-01 11:04
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同學(xué)，你好，以一個(gè)3*6的FRA 舉例子，定價(jià)就是這個(gè)定3個(gè)月到6個(gè)月的利率，計(jì)為r1 。而0時(shí)刻到3個(gè)月，和0時(shí)刻到6個(gè)月的spot rate 都是可在市場(chǎng)上觀察到的，即已知的，分別計(jì)為 r3 和r6 基于當(dāng)前觀測(cè)到的利率和無套利法則，那么此時(shí)應(yīng)該滿足
(1+r3*3/12)(1+r1 *3/12)=(1+r6*6/12) ，這樣定出來的未來交易價(jià)格此時(shí)對(duì)交易雙方都是公平的。當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，交易雙方就會(huì)出現(xiàn)虧損或盈利，這是未來才知道的。
祝順利通過考試~~
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追問
0-6時(shí)刻的spot price是在t=0就可以知道的嗎
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追答
是的，寶貝，0-6個(gè)月的利率是已知的，就像咱們?nèi)ャy行辦定期存款似的，存一個(gè)6個(gè)月的定期，對(duì)應(yīng)的利率確定的。
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