130****7683
2024-08-01 11:28老師好！第一題 能否請(qǐng)您辨析一下利用多因子模型進(jìn)行業(yè)績(jī)（回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn))歸因與第六章decomposition of value added之間的區(qū)別和異同呀？另外，在業(yè)績(jī)歸因時(shí)，什么時(shí)候不用考慮擇股的歸因，什么時(shí)候要考慮？謝謝
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1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-08-02 18:16
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同學(xué)你好。本題與第六章沒(méi)有差異，主動(dòng)收益的計(jì)算方式不唯一，第六章有詳細(xì)介紹主動(dòng)收益的計(jì)算。
因子歸因與后面的資產(chǎn)歸因，就是使用的東西不一樣。資產(chǎn)是由一系列因子組成的，就比如吃東西，正常情況下你會(huì)說(shuō)吃一個(gè)蘋果對(duì)吧。蘋果是由眾多營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)組成的。但是對(duì)于健身的人來(lái)說(shuō)，它可能只需要其中一種營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)維生素A而不需要其他的物質(zhì)，那么對(duì)于它而言是不是會(huì)明確吃維生素A。之所以使用因子進(jìn)行歸因，是因?yàn)橐蜃邮球?qū)動(dòng)資產(chǎn)收益的因子，使用因子歸因能夠發(fā)覺(jué)底層的影響因素。
如果沒(méi)有擇股就不需要考慮擇股的影響，本題就只是同一資產(chǎn)在基準(zhǔn)與組合中的權(quán)重不一樣，這就是資產(chǎn)配置，沒(méi)有擇股。
對(duì)于這種題目，如果難以理解，我們可以根據(jù)主動(dòng)收益的定義做，第六章中的相關(guān)主動(dòng)收益計(jì)算公式都是根據(jù)定義進(jìn)行了一些變形得到的，因此記住定義是最關(guān)鍵的。
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