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2024-08-01 11:28老師好！第一題 能否請您辨析一下利用多因子模型進行業(yè)績（回報和風險)歸因與第六章decomposition of value added之間的區(qū)別和異同呀？另外，在業(yè)績歸因時，什么時候不用考慮擇股的歸因，什么時候要考慮？謝謝
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-08-02 18:16
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同學你好。本題與第六章沒有差異，主動收益的計算方式不唯一，第六章有詳細介紹主動收益的計算。
因子歸因與后面的資產(chǎn)歸因，就是使用的東西不一樣。資產(chǎn)是由一系列因子組成的，就比如吃東西，正常情況下你會說吃一個蘋果對吧。蘋果是由眾多營養(yǎng)物質(zhì)組成的。但是對于健身的人來說，它可能只需要其中一種營養(yǎng)物質(zhì)維生素A而不需要其他的物質(zhì)，那么對于它而言是不是會明確吃維生素A。之所以使用因子進行歸因，是因為因子是驅動資產(chǎn)收益的因子，使用因子歸因能夠發(fā)覺底層的影響因素。
如果沒有擇股就不需要考慮擇股的影響，本題就只是同一資產(chǎn)在基準與組合中的權重不一樣，這就是資產(chǎn)配置，沒有擇股。
對于這種題目，如果難以理解，我們可以根據(jù)主動收益的定義做，第六章中的相關主動收益計算公式都是根據(jù)定義進行了一些變形得到的，因此記住定義是最關鍵的。
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