Ava
2024-08-01 14:291.這個basic principle兩邊有啥區(qū)別？右側(cè)表格cash flow為什么單獨出來不是包含coupon和本金嗎？2.rebalancing中often desirable什么意思？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2024-08-13 15:21
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
沖刺筆記上冊101頁，表格對比了久期匹配和現(xiàn)金流匹配
1.這個basic principle兩邊有啥區(qū)別？
basic principle兩邊分別是mechanism機制和rebalancing再平衡
mechanism機制。
久期匹配的本質(zhì)是將投資組合資產(chǎn)的久期與目標(biāo)負債的久期匹配；現(xiàn)金流匹配的本質(zhì)是確定好未來負債現(xiàn)金流的時間點和金額，然后將資產(chǎn)端全部與負債匹配好
rebalancing再平衡。
久期匹配，由于投資組合資產(chǎn)端和目標(biāo)負債端，都會由于時間流失而發(fā)生久期改變，所以需要不斷調(diào)整資產(chǎn)端的久期去匹配負債端久期
現(xiàn)金流匹配，理論上每一筆負債現(xiàn)金流的時間點和金額都可以確定，但是實際操作可能會有細微差距，所以需要調(diào)整。
右側(cè)表格cash flow指的是cash flow match，是一種asset liability management的方法，不是單獨描述cash flow。
rebalancing中often desirable指的是實際操作需要細微調(diào)節(jié)一下，因為理論上可以嚴(yán)絲合縫將資產(chǎn)端和負債端匹配，但是實際操作會有市場交易的一些限制，例如需要提前將資產(chǎn)賣掉然后去償還負債，賣掉債券需要進行提前操作。
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