孫同學
2024-08-02 22:35老師好，視頻里老師的原話“回測時間太長不能考慮現(xiàn)在的尾部風險”，我看Huang老師有回答其它同學，說“回測時間長會平滑波動或者風險，低估downside risk“，但是我沒有理解，這是怎么做到的，平滑風險怎么能低估現(xiàn)在的downside risk, 能不能舉個例子？
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-08-05 17:57
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同學你好。低估下行風險說法不太準確，它還可以高估下行風險，應該是未能考慮尾部風險。長時間跨度的回測可能包含不同的市場周期，包括牛市和熊市。在一個長期牛市中，波動和下行風險較低，但這可能不代表未來的市場狀況，可能接著就是熊市，在熊市中波動率與下行風險較高，你用牛市的下行風險來估計熊市的下行風險，是不是會低估呀。也就是之前講到的structural breaks。出現(xiàn)structural breaks，我們就需要劃分區(qū)域進行。
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