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2024-08-03 12:38請再講一下這里的statement3，沒有理解。我覺得應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)周期的影響更大，比如說08年，啥都垮了，怎么還說個體差異的affect比經(jīng)濟(jì)周期帶來的影響更大呢？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-08-05 18:14
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同學(xué)你好。第三個評論的意思是說不同公司的利潤是受經(jīng)濟(jì)周期影響，這是因為公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)的性質(zhì)不同，從而影響商業(yè)周期中的收益和股權(quán)表現(xiàn)。并沒有說個體差異的影響比經(jīng)濟(jì)周期帶來的影響更大。
例如非周期性行業(yè)，其營收表現(xiàn)不隨經(jīng)濟(jì)周期變化，你經(jīng)濟(jì)再怎么垮，必須的商品服務(wù)那是不能少呀，例如醫(yī)療、食物等。
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追問
“第三個評論的意思是說不同公司的利潤是受經(jīng)濟(jì)周期影響，這是因為公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)的性質(zhì)不同，從而影響商業(yè)周期中的收益和股權(quán)表現(xiàn)?！备杏X這里的邏輯有問題啊，第一句說受經(jīng)濟(jì)周期影響，那不就應(yīng)該繼續(xù)展開經(jīng)濟(jì)周期如何影響嗎？這里突然轉(zhuǎn)去說各個公司的不同。那么第一句不應(yīng)該總述成不同公司的利潤是受個體公司特性不同的影響嗎？而且，這兩句話確實有因果關(guān)系嗎？“因為公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)的性質(zhì)不同，從而影響商業(yè)周期中的收益和股權(quán)表現(xiàn)”，那么從這句話按照正常邏輯來理解，應(yīng)該是公司個體的影響更大，而不是商業(yè)周期?。?/p>
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追答
同學(xué)你好。公司按照經(jīng)濟(jì)周期敏感性可以分為周期性公司與非周期性公司，周期性公司它的營收利潤等與經(jīng)濟(jì)周期一起變動，例如房地產(chǎn)公司提供房子這種商品，它受經(jīng)濟(jì)影響，經(jīng)濟(jì)差沒什么人買房子吧。非周期性公司它的營收與利潤等與周期波動無關(guān)，例如醫(yī)院提供醫(yī)療服務(wù)，該去就去與經(jīng)濟(jì)好壞無關(guān)，不存在經(jīng)濟(jì)好去的就多經(jīng)濟(jì)差去的就少吧。
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