KHX
2024-08-03 21:16請問是否可以理解為自由現(xiàn)金流衡量的是企業(yè)未來可以自由使用的現(xiàn)金流，題目中的資產(chǎn)因?yàn)橐呀?jīng)實(shí)際購買，對未來自由現(xiàn)金流自然也不會有任何的影響？
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1個回答
Simon助教
2024-08-06 10:19
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同學(xué)，上午好。
題目是問capitalizes instead of expensing，如果資本化，那么對FCFF有什么影響。因?yàn)椴还苁琴Y本化還是費(fèi)用化，都是實(shí)打?qū)嵉默F(xiàn)金流出，總現(xiàn)金流都是流出的。
依據(jù)公式：FCFF=CFO–FC Inv+[Int×(1-tax rate)]，
資本化是CFI流出（對應(yīng)-FC Inv），費(fèi)用化是CFO流出，都會導(dǎo)致FCFF下降。
所以，如果從費(fèi)用化變成資本化，F(xiàn)CFF不會發(fā)生變化。
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