KEVO
2024-08-04 14:54老師 解析里面是USDdepreciate 導(dǎo)致了更加的negative roll yield 可以解釋一下嗎
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-08-06 16:09
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持有CAD資產(chǎn),擔(dān)心CAD匯率貶值,所以對(duì)沖會(huì)short CAD forward,或long USD forward。題目站在usd角度,所以對(duì)沖是long USD forward。
舉個(gè)例子,原本投資期是12個(gè)月,forward只有6個(gè)月的,那么先簽1份6個(gè)月的long USD forward,等6個(gè)月到期時(shí),我把USD按照f(shuō)orward 買了回來(lái),但是我并不是真的需要USD,只是需要對(duì)沖?!舅栽侔寻凑說(shuō)orward買的usd給賣掉,在spot市場(chǎng)賣掉】。然后再簽一份long 6個(gè)月的USD forward,繼續(xù)對(duì)沖。
本來(lái),0時(shí)刻簽的時(shí)候,是long forward premium,所以買貴了,是negative roll yield。然后,等合約到期,需要在spot市場(chǎng)把forward買的USD給按照spot賣掉時(shí),spot一直在下跌,所以賣的更便宜,導(dǎo)致虧更多,more negative roll yield。
