穆同學(xué)
2024-08-04 16:53這個(gè)題，說(shuō)是將從smile到skew，策略跟skew反過(guò)來(lái)。不太懂，skew時(shí)不就是longcall，shortput嘛？
不好意思啊老師，臨考試在看錯(cuò)題，一樣的題現(xiàn)在又不會(huì)了。我的問(wèn)題是，現(xiàn)在就是要從smile到skew，skew的策略是long call short put，那現(xiàn)在就執(zhí)行這樣的策略不行嗎？現(xiàn)在如果longput，到skew不久高估了嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-08-06 16:15
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同學(xué)，上午好。
第4題，正常狀態(tài)下，stock 的volatility圖形應(yīng)該是volatility skew的，但是，現(xiàn)在是volatility smile，所以會(huì)從不正常的smile狀態(tài)變回skew狀態(tài)。也就曲線(xiàn)右邊的volatility會(huì)降低，曲線(xiàn)左邊的volatility會(huì)上升。所以要short 右邊的volatility，long左邊的volatility，即sell OTM calls，long OTM put。（這道題主要是從右邊判斷的。左邊形態(tài)不容易判斷）
然后，sell OTM calls + long OTM put，這個(gè)是short risk reversal策略。
而如果一直都是volatility skew穩(wěn)定狀態(tài)不變，那么才是對(duì)volatiliy低買(mǎi)高賣(mài)，以long OTM call，short OTM put，這是risk reversal策略。
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