m同學(xué)
2024-08-05 00:24老師這道題我完全沒聽明白，可以說一下prob是怎么找的嗎，行列分別怎么看啊，謝謝！
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-08-06 11:04
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同學(xué)你好。表格中左起第一列表示的是當(dāng)前的評級（rating at begining of period），第一行（rating at end of period）表示的是一期之后的評級，中間的概率表示從當(dāng)前的某評級變?yōu)橐黄诤蟮哪吃u級的概率，比方說0.90是當(dāng)前評級為B、一期后還是B的概率；0.03是當(dāng)前評級為B、一期后評級上調(diào)至A的概率；以此類推。
這道題目要求的是B評級債券的兩期累積違約概率，也就是累積兩期內(nèi)違約的概率。在兩期內(nèi)違約一共有四種情況：第一期期末評級變?yōu)锳 & 第二期期末違約，第一期期末評級保持為B & 第二期期末違約，第一期期末評級變?yōu)镃 & 第二期期末違約，以及第一期期末直接違約。把這四種情況的概率加起來即可得到兩期累積違約概率，等于P(第一期期末評級變?yōu)锳 & 第二期期末違約) + P(第一期期末評級保持為B & 第二期期末違約) + P(第一期期末評級變?yōu)镃 & 第二期期末違約) + P(第一期期末違約)。又因為違約是獨立的且表格中的概率保持不變，所以P(第一期期末評級變?yōu)锳 & 第二期期末違約) = P(第一期評級由B變?yōu)锳)*P(第二期評級由A變?yōu)镈)，以此類推，代入表格中的數(shù)據(jù)即可得到答案。
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