開同學(xué)
2024-08-05 11:10請問這題sum 所有的var時(shí)，為什么不考慮相關(guān)系數(shù)呢？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-08-05 18:14
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同學(xué)你好，可以考慮相關(guān)系數(shù)，然后最終求出A，只是這個(gè)題目另辟蹊徑，發(fā)現(xiàn)當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1的時(shí)候，那么組合的VaR正好應(yīng)該等于所有的VaR求和（22.12），然后這個(gè)組合的資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)不等于1，所以組合的VaR應(yīng)該是小于22.12，然后得到了只能是A選項(xiàng)。
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追問
那如何判斷這道題是想問考慮相關(guān)系數(shù)的還是不考慮相關(guān)系數(shù)的？
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追答
比如題目問要求diversified VaR，或者portfolio VaR，那個(gè)時(shí)候就要考慮相關(guān)系數(shù)。這個(gè)題目就只是要求和，那就簡單相加就行。
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追問
請問這題并沒有說miu等于0，那為什么不帶avergae return呢？我之前看到一個(gè)評論，老師的回復(fù)是強(qiáng)調(diào)了就不用帶，如果沒說就要帶，我有點(diǎn)混亂了，請問到底什么時(shí)候需要算上average return什么時(shí)候不需要？
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追答
是這樣的，在risk budget中，資產(chǎn)大類的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算是不考慮收益的，但是基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算是考慮收益的，這主要是因?yàn)檫@兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的目的不一樣，資產(chǎn)大類的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的目的是整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)（可能是σ，可能是VaR）不得高于某一個(gè)值，而基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算則是為了達(dá)到IR最大。
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