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2024-08-05 19:44利率互換不區(qū)分多頭和空頭嗎？
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-08-06 11:33
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同學(xué)你好?？梢詤^(qū)分，但是FRM的原版書上沒有提及，所以稍微了解一下就可以了。Swap的多空頭區(qū)分和forward/futures一樣，誰(shuí)支付固定就是多頭：forward/futures合約中支付固定金額（買資產(chǎn)）的一方是多頭，對(duì)應(yīng)swap合約中支付固定現(xiàn)金流的一方是多頭（swap的多頭收到浮動(dòng)現(xiàn)金流，forward/futures的多頭收到價(jià)格浮動(dòng)的標(biāo)的資產(chǎn)）。反之，支浮動(dòng)的就是swap空頭。
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追問
凈借入利率是如何計(jì)算的？，圖片中兩個(gè)交易對(duì)手互換現(xiàn)金流如何計(jì)算的？
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追答
同學(xué)你好。一般我們計(jì)算的是總?cè)谫Y成本。如果BetterCreditCorp和WorseCreditCorp按各自的比較優(yōu)勢(shì)借款（BetterCreditCorp借固定，WorseCreditCorp借浮動(dòng)），那么BetterCreditCorp的融資成本為4%，WorseCreditCorp的融資成本為L(zhǎng)IBOR + 2%，總?cè)谫Y成本為L(zhǎng)IBOR + 2% + 4% = LIBOR + 6%。如果不是這樣借的話，那么BetterCreditCorp的融資成本為L(zhǎng)IBOR + 1%，WorseCreditCorp的融資成本為6%，總?cè)谫Y成本為L(zhǎng)IBOR + 7%。對(duì)于互換現(xiàn)金流的計(jì)算，之前已經(jīng)給同學(xué)回答過(guò)了，詳見下圖。最終現(xiàn)金流的確認(rèn)即名義本金*利率。
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