RL
2024-08-06 08:49沒看懂答案，哪里來的10000？題目給的10million。0.996又是怎么來的
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2024-08-06 17:28
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同學，上午好。
解析中計算有些問題的。我們在計算利率平價時，如果存在basis，就要把basis考慮上（加在JPY一端）。F=106.85×(1-0.4%-0.63%)/(1+1.75%)，但這樣算出來F=103.93，不是解析中的104.15。
這個題是說他原來買了一個USD BOND，現(xiàn)在他覺得回報可以提高，就是賣掉USB BOND，把USD換成JPY，再買JPY BOND，投1年，再換回USD。然后看這么一套操作下來的收益是否會比直接投資USD bond更高？
1. 直接投資USD bond的收益：1.75%
2. 先換成JPY, 買JPY BOND，投1年，再換回USD的收益：
1美元先以106.85的現(xiàn)價換成日元，在投資債券，一年后就是106.85*(1-0.4%)，然后再以上面算出來的遠期價格103.93換算出USD，就是106.85*(1-0.4%)/103.93=1.024
因為一年后1美元可以換成1.024，所以收益為2.4%，大于直接投資美元債的1.75%，所以應該選A，這么操作可以增加收益。
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