Zen
2024-08-08 00:32不考慮稅時,MM 理論意思就是多借債,債務(wù)融資成本的下降與股權(quán)融資成本的上升抵消對吧? 那么在考慮稅時,多借債會導(dǎo)致整體公司價值上升,總體融資成本下降,是不是因為債務(wù)還有稅盾的左右,在原本抵消的情況下,如果考慮了稅盾,相當(dāng)于債務(wù)融資成本導(dǎo)致的總體借債的成本下降的幅度會更大一下
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1個回答
開開助教
2024-08-09 10:26
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同學(xué)你好,
是的,MM理論下,如果無稅,那么不論資本結(jié)構(gòu)如何,資本成本是不變的,公司價值不變。有稅的情況下,多使用負(fù)債,資本成本會因為稅盾下降,多的這部分價值就是由稅盾帶來的
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