156****6352
2024-08-08 00:56請(qǐng)問(wèn)B為什么不對(duì)呢？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2024-08-08 11:19
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。是標(biāo)的資產(chǎn)為無(wú)股息股票的美式看漲期權(quán)不會(huì)提前行權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)為無(wú)股息股票的美式看跌期權(quán)完全可以提前行權(quán)。舉一個(gè)極端一點(diǎn)的例子，假設(shè)股票當(dāng)前價(jià)格 = 0，且此后一直保持為0，那么現(xiàn)在行權(quán)能拿到K，未來(lái)行權(quán)所得在今天的現(xiàn)值為PV(K) < K。有股息反而會(huì)影響美式看跌期權(quán)的提前行權(quán)，因?yàn)樘崆百u(mài)掉標(biāo)的資產(chǎn)就收不到它產(chǎn)生的收益了。
-
追問(wèn)
那B的解釋里面Another example那里為什么要等到less ouy-of-money才行權(quán)呀
-
追答
同學(xué)你好。這里解析不是這個(gè)意思哈。Another example is if the option is very deeply out-of-the-money and the investor believes that it is likely to become less out-of-the-money, it makes sense to exercise，這說(shuō)的是如果期權(quán)當(dāng)前是deep OTM，且投資者相信在未來(lái)這個(gè)期權(quán)會(huì)變得less OTM，那么這個(gè)投資者就會(huì)選擇現(xiàn)在立即行權(quán)。比方說(shuō)還是我之前的那個(gè)例子，現(xiàn)在股價(jià)非常接近于0，但是未來(lái)還會(huì)反彈回去。那么我現(xiàn)在行權(quán)，能拿到接近K的收益。如果等到未來(lái)行權(quán)的話(huà)，不但有時(shí)間價(jià)值的影響，甚至收益本身都會(huì)變少（假設(shè)說(shuō)股價(jià)反彈至S，那么收益變成K - S）。此時(shí)，投資者會(huì)選擇立即行權(quán)。
0
0
0
0
