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2024-08-09 04:28annual default rate中:S3=1-e^ADR*3對嗎這個公式
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2024-08-09 16:06
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同學(xué)你好,
應(yīng)該是S3=e^(-ADR*3)。
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追問
為什么這里不用1-()呢?
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追答
同學(xué)你好,
這里S3是三年的存活率,假設(shè)平均違約概率按年變動,則三年存活率=(1-ADR)(1-ADR)(1-ADR)=(1-ADR)^3。如果假設(shè)按每分每秒變動,則三年存活率=(1-ADR/m)^(3*m),其中m趨向于無窮大。這里求極限的方法與一般復(fù)利轉(zhuǎn)連續(xù)復(fù)利類似,采用(1+1/n)^n=e的原理可以轉(zhuǎn)換為三年存活率=e^(-ADR*3)。
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