李同學(xué)
2024-08-09 11:48老師,第二問為什么net cash flow maintain the hedge不計(jì)算新簽訂的展期合約支出的CF? 而是只計(jì)算了反向簽訂到期合約?這樣的話不就等于沒有對(duì)沖了? 只有加上展期后的新合約才算是有美元下跌保護(hù)?就是用平倉的cash flow = 21731.46 - 新簽訂的合約支出金額($2.65m/0.8901 USD/EUR)=€21731.46 - €2977193.57 = - € 2955462.11
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-08-09 17:33
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同學(xué),上午好。
因?yàn)橛?jì)算的是今天的現(xiàn)金流,一個(gè)月前,short USD forward,合約今天到期,要強(qiáng)制執(zhí)行,所以賣美元,有現(xiàn)金流。
另一方面,今天要執(zhí)行forward賣美元,那么要先從市場(chǎng)上按spot買美元,今天買美元,所以也涉及現(xiàn)金流。
先再買spot,再去執(zhí)行賣forward,那么上一份合約就結(jié)束了,然后再新簽一份short forward,但它是下一個(gè)月到期才要執(zhí)行,今天沒有現(xiàn)金流。
