學同學
2024-08-09 23:01為什么如果實際（預期）收益率大于模型理論收益率，則股價是低估的，如果實際（預期）收益率小于模型理論收益率，則股價是高估的。 建議這么記憶：價格與收益率反比。距舉例中還是沒看懂
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-08-12 09:51
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同學你好。資產的價格 = 未來現金流折現求和，其中折現用的折現率通常是模型的期望收益率，比如CAPM模型中的期望收益率。比方說一個資產，只有一筆未來現金流，發(fā)生在一年后。CAPM模型的理論期望收益率 = 10%，那么該資產當前的理論價格 = 100/1.1 = 90.91。假設說實際收益率 = 12% > 10%，這意味著資產的實際價格 = 100/1.12 = 89.29 < 90.91，故當實際收益率大于理論收益率時，資產價格較理論價格會偏低。反之亦然。
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