Zen
2024-08-10 12:08有三個問題:1. 老師說的發(fā)行者的目的:對沖在經營和投資過程中的敞口.這個和套期保值是一個意思嗎?還是不同的意思?衍生品市場中發(fā)行者目的一共有哪幾種?2. 如何理解在投資和融資的過程中對沖風險敞口,能否舉個例子.3.對于投資者,通過衍生品來修改/增加對于某一類資產的風險敞口,增加β.這個如何理解? 比如我買了個股票,然后比如買入個衍生品對沖了風險,修改了風險敞口我可以理解,那么增加β怎么理解呢?β不是描述的是系統(tǒng)性風險嗎? 意思是我買入了衍生品減少了風險,所以這個投資組合的風險對應的系統(tǒng)性風險β下降了? 那為什么我一定要買衍生品實現呢?我多買點or 少買點股票不是也可以改變投資組合的風險嗎?
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1個回答
Bingo助教
2024-08-20 16:02
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同學你好，
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老師說的發(fā)行者的目的:對沖在經營和投資過程中的敞口.這個和套期保值是一個意思，就是去對沖敞口，規(guī)避風險。這個知識點衍生品市場中發(fā)行者一般指的是債券的發(fā)行者。
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追答
2
如何理解在投資和融資的過程中對沖風險敞口,能否舉個例子
找個例子，如下截圖
A derivative used to offset the fluctuation in fair value of an asset or liability.
A選項
屬于Fair value hedge（公允價值套期保值）：用衍生品來管理資產或負債的公允價值波動。
A derivative designated as absorbing the variable cash flow of a floating-rate asset or liability.
B選項
屬于A cash flow hedge（現金流套期）：利用衍生品管理浮動利率的資產或者負債（如外匯、利率或商品）的可變現金流
例如：
公司發(fā)行了浮動利率債券，公司不想按照（波動且未知的）市場利率來支付，于是公司進入一份利率互換合約，衍生品合約約定未來收到市場浮動利率，支付一個固定利率。實際公司只支付固定利率。
A derivative designated as offsetting the foreign exchange risk of the equity of a foreign operation
C選項
屬于A net investment hedge：利用衍生品管理有國外經營涉及股權的匯率風險。
例如，
公司投資了海外股票，對未來賣掉股票的外幣轉為本幣有風險，于是進入衍生品合約鎖定未來匯率。 -
追答
3
例如，原有頭寸是long 100只A股票，帶來的Betas是Beta A
現在我們可以簽訂一個遠期合約，short 100只A股票，帶來的Beta是Beta A
此時整個頭寸帶來的Beta是0
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